Un étudiant est retrouvé mort dans un canal. Son colocataire et ami, traumatisé par le drame, donne l'impression de cacher quelque chose. L'inspecteur Bagni sait par ailleurs que la victime avait fréquenté un dealer, ce qui ne cadre pas du tout avec le personnage. Mais dans un Milan gangrené par la corruption, il ne faut pas se fier aux apparences...

Après La Dent du narval et Derniers coups de feu dans le Ticinese, La Mallette de l'usurier est le dernier volet de la "trilogie de la ville de M.", peinture sensible d'une société désorientée qui n'est pas sans rappeler l'univers de Scerbanenco.